停牌——于4月14日停牌至今，其間兩度推遲復(fù)牌日期。對(duì)華夏銀行的眾多投資者而言，他們要在煎熬中度過“五一”節(jié)了。投資者細(xì)細(xì)品味著這家銀行最新的公告：因正在籌劃再融資重大事項(xiàng)，公司股票將繼續(xù)停牌至5月5日，目前相關(guān)工作進(jìn)展順利。

　　事實(shí)上，包括華夏銀行投資者在內(nèi)的市場(chǎng)各方正密切關(guān)注著華夏銀行再融資方案的出臺(tái)。這次再融資不僅補(bǔ)充資本金應(yīng)對(duì)未來業(yè)務(wù)擴(kuò)張的問題。更重要的是，華夏銀行的大股東股權(quán)結(jié)構(gòu)將會(huì)發(fā)生新的變化，德銀角色關(guān)乎這家銀行今后的發(fā)展。

　　位于北京東單路口東南角的華夏銀行大廈看上去莊重沉穩(wěn)。大廈一樓營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的工作人員在推介理財(cái)產(chǎn)品時(shí)還特意說明：“德意志銀行是我們?nèi)A夏銀行的外資股東?！?/p>

　　目前，在第一大股東德意志銀行(直接和間接持有華夏銀行17.12%股份)之后，華夏銀行的大股東還有首鋼總公司和國(guó)家電網(wǎng)公司等。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于，首鋼總公司勢(shì)必利用此次再融資重回第一大股東的位置。

　　市場(chǎng)分析此次再融資很大可能是通過定向增發(fā)。這是深刻影響華夏銀行未來發(fā)展的一次變化。

　　從“首鋼的銀行”到“北京的銀行”

　　華夏銀行由首鋼全資組建。

　　1992年10月10日，中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)華夏銀行為全國(guó)性銀行。當(dāng)年10月18日，中國(guó)第一家由工業(yè)企業(yè)全資創(chuàng)辦的商業(yè)銀行——華夏銀行在首鋼總公司門前掛牌成立，并開始試營(yíng)業(yè)，第一任行長(zhǎng)來自首鋼。

　　在成立之初的日子里，華夏銀行往往被看作是“首鋼的銀行”或者首鋼內(nèi)部的財(cái)務(wù)公司。其經(jīng)營(yíng)地域也僅限于北京。

　　1993年4月，華夏銀行遷離首鋼，這是華夏銀行在地理意義上離開首鋼。

　　華夏銀行成長(zhǎng)壯大過程中一個(gè)標(biāo)志性的事件是：1996年4月，華夏銀行以發(fā)起方式由33家法人單位共同發(fā)起設(shè)立，并改制變更為華夏銀行股份有限公司。首鋼總公司、山東電力集團(tuán)公司、玉溪紅塔煙草(集團(tuán))有限責(zé)任公司、聯(lián)大集團(tuán)有限公司等成為華夏銀行的發(fā)起人。所有股東中，國(guó)有企業(yè)占據(jù)了90%以上。增資擴(kuò)股之后，首鋼仍然是第一大股東，持股比例為20%。從全資到持股20%，“首鋼的銀行”概念開始淡化。

　　后來華夏銀行主要股東之間又發(fā)生多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓并引進(jìn)了新的股東。

　　隨著首鋼成為北京市屬企業(yè)，以首鋼為大股東的華夏銀行就成為北京市屬的國(guó)有控股金融機(jī)構(gòu)。由此，華夏銀行就具有了“北京的銀行”這一色彩。

　　從陸宇澄到劉海燕，再到翟鴻祥，這三位華夏銀行董事長(zhǎng)任前都曾擔(dān)任過北京市副市長(zhǎng)。這一慣例到翟鴻祥的繼任者吳建擔(dān)任董事長(zhǎng)才告結(jié)束。

　　時(shí)至今日，營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)已經(jīng)遍布全國(guó)的華夏銀行有時(shí)仍被指稱為“北京的銀行”。細(xì)心的人看到，在日前發(fā)布的“北京市2010年公開選拔領(lǐng)導(dǎo)干部職位”之“副局級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部和市屬國(guó)有企事業(yè)單位領(lǐng)導(dǎo)人員職位”中就有華夏銀行股份有限公司副行長(zhǎng)1名一項(xiàng)。

　　德銀角色關(guān)乎華夏銀行未來

　　5年前，華夏銀行牽手德意志銀行。從那一刻起，華夏銀行試圖建立現(xiàn)代化商業(yè)銀行的新形象。

　　從2005年購(gòu)入華夏銀行9.9%的股份，到2008年在金融市場(chǎng)最困難的時(shí)候，以高出當(dāng)時(shí)市價(jià)近90%的14.62元高價(jià)增持華夏銀行2.67億股A股普通股(德意志銀行的持股比例上升至11.27%)，再到收購(gòu)薩爾母公司薩爾SCA，間接持有華夏銀行3.43%股份，所有上述行為都表明：德意志銀行是堅(jiān)定看好華夏銀行的未來的。

　　市場(chǎng)期待華夏銀行在德意志銀行逐漸介入和加強(qiáng)合作之后能夠體現(xiàn)出管理效益的改善?？陀^而言，雙方在信用卡業(yè)務(wù)、員工培訓(xùn)等業(yè)務(wù)方面也進(jìn)行了合作。

　　但是長(zhǎng)期以來讓眾多投資者感到遺憾的是：在過去的時(shí)間里，德銀對(duì)華夏銀行的經(jīng)營(yíng)缺乏決策權(quán)和影響力。即使是現(xiàn)在作為第一大股東，德銀也并沒有獲得實(shí)質(zhì)的控制權(quán)，進(jìn)而對(duì)華夏銀行的發(fā)展發(fā)揮戰(zhàn)略層面的影響作用。歸根結(jié)底，德意志銀行能否取得華夏銀行的實(shí)質(zhì)性管理權(quán)取決于北京市的態(tài)度。

　　一位購(gòu)買了華夏銀行股票的投資者說：“多年來，首鋼和北京市對(duì)華夏銀行的發(fā)展也做出了努力和貢獻(xiàn)。在中國(guó)辦銀行，沒有政府的強(qiáng)力支持是不成的。華夏銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展和創(chuàng)新在不斷進(jìn)步，但是，相對(duì)于有的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，總感覺慢半拍。比如，該行推出的財(cái)富管理中心以及信用卡業(yè)務(wù)實(shí)際上是搭了末班車。該認(rèn)真反思如何推進(jìn)與德銀的合作了?！?/p>

　　“德銀在零售銀行業(yè)務(wù)方面具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，比如財(cái)富管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等可以給華夏銀行帶來很好的補(bǔ)充和完善。”一家股份制商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人說，“與其他股份制商業(yè)銀行相比，華夏銀行的不足或許不是規(guī)模、網(wǎng)點(diǎn)以及資源問題，而是特色與核心競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

　　對(duì)于華夏銀行和德銀，市場(chǎng)更愿意看到的類似這樣的合作——華夏銀行和德意志銀行合作開發(fā)了一套適合中國(guó)小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，使得對(duì)小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)更具針對(duì)性。

　　據(jù)了解，目前，華夏銀行正在與德意志銀行的專家們開展“小企業(yè)金融服務(wù)”技術(shù)援助項(xiàng)目，從組織架構(gòu)、銷售文化、績(jī)效管理、人員培訓(xùn)等多方面進(jìn)行探討。

　　德銀在國(guó)際資本市場(chǎng)以及大宗商品市場(chǎng)運(yùn)作方面有較豐富經(jīng)驗(yàn)。市場(chǎng)期待華夏銀行和德意志銀行在個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的研發(fā)方面有更多創(chuàng)新，帶給投資者更好回報(bào)。

　　上述那位投資者認(rèn)為，德銀和華夏銀行的合作可以交行和匯豐的合作為榜樣。德意志銀行畢竟是一家全能銀行，能夠?yàn)槿A夏銀行有效提升綜合經(jīng)營(yíng)能力提供卓越的外部資源。當(dāng)然，這需要華夏銀行表現(xiàn)出足夠的學(xué)習(xí)能力。

　　存款業(yè)務(wù)成瓶頸

　　中間業(yè)務(wù)收入占比有待提升

　　對(duì)商業(yè)銀行而言，存款業(yè)務(wù)是基礎(chǔ)。對(duì)目前的華夏銀行而言尤為迫切。

　　華夏銀行2009年年報(bào)顯示：每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-8.03元?，F(xiàn)金流為負(fù)說明銀行貸款增長(zhǎng)過快，而且，銀行自身流動(dòng)性偏緊，面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　一般認(rèn)為，如果上市銀行經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為負(fù)，那么這家銀行在未來的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中應(yīng)該適度放緩貸款速度，相應(yīng)增加存款作為補(bǔ)充。存款業(yè)務(wù)正在成為華夏銀行發(fā)展的瓶頸。